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增加发布新政后,感到温暖幸福和和谐的市场,市场的今天,像牛市了。但只有快乐的一部分,当别人正在经历痛苦。看到下面的图片。
这是按市场价值由低到高上升的趋势。是最左边的市场价值的平均最低100只股票,今天,小型股整体下跌,之前最低的700只股票的整体价值是吗。和市场价值越大,收获越大。最大的股市平均上涨了逾1.5%。总之,今天是一个大型和小型股秋天的一天。
看看下面的图片,这是按照从低到高市净率趋势图。最左边的是100种股票市净率最低,平均为2%。这些股票市净率最高,作为一个整体正在下降。所以,这一天是柔丝和垃圾股下跌。
为什么会这样?上个周末,我写了两篇文章,分析新规则的影响。但我认为最核心的是隐含在后面的逻辑。我们必须学习,但也知道为什么,这样我们才能把握未来的趋势。
2月10日施予的国家证券监管工作会议上的讲话发酵逐渐在接下来的10天。一年多到他的办公室,一些媒体在库存今年他,与他做什么,为什么这样做,但没有深入分析。如果仔细探究,事实上,他最近四大斧,具有战略意义,值得特别关注的投资者。
所谓的四个肉,以下四个重要事件:
1,加快问题。他说,理解系统,注册系统是不理想的,骗人的把戏,想握紧的下颚,确保及时优质企业,两年或三年解决湖。
2、限制再次。再融资将添加新规则的主要变化:明确的定价问题的第一天;。
常数增加之前不得超过总额的20%股份的规模;。筹集资金的两个间隔不少于18个月;。
公司不得有专线等大型金融资产。3、抓住恶魔抓住鳄鱼,净化市场。
在去年年底提出的恶魔,害虫,今年他又提出不允许资本巨头的市场,掌握一些逃到海外大鳄鱼。4、禁止在股票回报。他说,应该认识到,在美国上市不回来,以及国家战略和服务。
四个肉,毫无疑问,在未来的市场上产生了深远的影响?
但一些投资者和市场参与者也提出了不同的观点,有怀疑,比如限制再融资政策,从不同的角度解释,甚至提出负面看法。这些都可以理解,但是如果我们能了解这些事情背后的逻辑,会有恍然大悟的感觉。
首先,你为什么要加快新股发行,但限制再融资。去年春节前,烟台的同胞带来信息,他谈到了()烟(烟台)(威海)地区的总代理资格,商店为开幕式做准备。
他自信地说,你在接下来的几年里,开了40多个分支机构和争取几年时间包含专业的烟魏抵达伊拉克当地的销售系统。新闻引发了我对一个朋友的兴趣,他想在浙江开这样的一个分支,也接触这么快就到来,总部的细节详细信息加入商店。公司表示,代理费是便宜,但该公司负责统一装修,第一次入党商店商品,等等。除了这个业务,如果你可以。
伊拉克是去年10月在上海证券交易所上市,一次性筹集了6亿多元钱,上市后的市场价值高达200亿元,目前稳定在100亿元?但是它去年净利润8000万元。这意味着市场使其估值是125倍,远高于行业平均水平。为什么市场新股估值如此之高。
因为每个人都知道,一旦上市,公司的各项事业也进入一个新的发展阶段。一方面,公司运营成本将大幅下降,融资困难是彻底;。社会资源,另一方面,将齐聚,只要是企业想要比其他公司做的机会。这是上市公司的广告效果?从这个角度来看,一个公司只要你能上市,是一件好事,这将有助于企业的发展,促进实体经济的发展,和完全无关的筹集资金。
因此,新上市公司对经济发展越多越好。所以,施予刘说,“在2017年,国家战略资本市场服务的力量促进”。如何提高!
当然,扩大规模的我PO,IPO(应该)湖的尽快解决,这样你就可以实现资本市场的目标为实体经济服务。我们可以预期,未来将增加上市公司的数量,但每个筹集资金将比以前大大减少。
市场的压力,实际上会小得多——我估计,现有的700后,在最好的情况下,筹集资金相当于历史去年的规模(2007年和2010年的IPO筹集资金近5000亿元人民币)。但对实体经济发展的贡献将创下历史新高。至于再融资,应严格控制。因为上市公司不缺钱,特别是可以实现低成本融资目标。从2000年到2015年,中央银行确定的意思是一年期贷款利率是5.96%!
但这一时期,中国的上市公司,除了财务费用(仅1财务成本除以总负债)。
82%?简而言之,贷款利率6%的条件下,上市公司的总负债的总成本只有1.8%,相当于贷款的30%的水平。
的趋势,虽然利率有较大的波动,但上市公司的年度财务资产比率是相对稳定的维持在2%以下。这是什么意思?意味着,如果你的公司上市,将会有大量的银行贷款利率较低的你;?将会有很多客户可以支付拖欠,等于你伪装的自由持有其他企业;。也会有很多客户愿意给你钱提前等待皮卡?
所以全社会资本成本较高,上市公司的情况下可以使用低成本的贷款,融资,债务。我们不妨问:上市公司项目的利润小于1.8%?。上市公司再融资采取必要的无偿资金而不是贷款。
如果连一个。8%的利润,该公司声称上市公司和脸。事实上,1.8%是高的,因为我的简单选择包含3000多家公司年代T公司和垃圾等所有损失,这个数字是一个简单的算术平均值?
我选择了上市公司2011 - 2012年期间,在金融企业,是完整的387家公司,他们的2008 - 2015年金融率平均只有1。总数的28%,相当于只有78%样品的水平!这意味着,如果企业是新上市不久,其债务的成本率只有1。
28%,小于1!3%。他们有什么理由去田面临股东的钱,再融资。2010年之后,私人配售的上市公司,是一个寄生虫的癌症在股票市场!
大多数公司不缺钱,也不是融资困难,纯粹是想在股票市场上被一个数量的钱,不需要支付利息和其他相关各方满足他们的欲望?企业的数量越多,越不想做的事情,越想欺骗在资本市场。
刘四个肉,直接切到食人族,将增加携带门关闭,是主要的
公司真的想做点什么,会受到欢迎
那些整天在工作和娱乐企业资本,将转身诚实做行业,不需要感到不公平
这些资本的球员,应该被启动。
施予刘也明确表示,股票融资的稳定性和强度不能反对,不是ipo的数量,资本市场是难以从根本上解决一些丑陋的现象,在数量、外壳的价格,还发射了炮弹?”。这又从另一个层面解释了为什么加强IPO,目的是为了那些不做企业资产重组旗帜球员离开市场,通过壳炒做内幕交易的市场,将在二级市场炒作垃圾的市场。因此,增加上市和再融资限制,有三重含义:。1、服务实体经济,促进经济发展;。
2,使上市公司采取了虚拟真实的,诚实的做生意;。3、空气净化市场,让市场回到健康轨道。值得注意的是,中国证券市场购买模式,是2006年之前的香港经验,是否公开发行或私募,都一度被视为共同的国际上的惯例做法。作为回应,证券和投资银行已经尝试了各种方式的改变,如绿色鞋系统,闪电位置等。,业界曾认为这是市场化,是唯一的方法。和改革的目标设定,加上各种各样的限制,它是在总结历史经验和教训的基础上,中国特色的形成。这一点,将启蒙运动在为未来改革的方向!施予刘指出,例如,注册系统的方法论监管要求,行政授权不分裂。
登记制度不理想也不骗人的把戏。这个手势,实际上是过去一段时间盲目提倡否定的登记制度。
这也意味着,未来很可能不是纯粹的登记制度,但中国特色检查登记制度。I。e。,所有的新股票或通过一系列严格的审批程序,通过这个程序之前注册。这样做,至少可以锁在一起的上市公司的质量。这也是一个监管机构。在这种情况下,未来是不需要谈论什么登记制度。中国股市可能在2到3年后消化现有的企业,进入新的审计顺利的登记制度。这是一个具有中国特色的“股市系统”。施予刘上任一年,实际上是有针对性的根据中国国情的系统调整和改革。
没有足够的信心,不敢做这些调整。以前,香港证监会负责人已经走市场化的道路,并最终崩溃严重告诉我们,在中国这样一个国家的零售市场超过1亿人,并不是盲目地追求所谓的其他成熟市场以市场为导向,必须有一个强有力的行政法规和干预?“投资者适当性制度”将坚持下去,这是为了保护中小投资者。在玩仙女,抓鳄鱼,不仅需要系统,需要更多的勇气。做这些事情,都必须有权力和威望。如果我们能坚持做下去,持之以恒,大成。施予的另一个观点:“应该意识到股票上市在美国不回来,以及国家战略和服务”。在这里,他将留在美国直接定位服务国家战略,是什么含义。
看中国最近连续流出的外汇一年多,我们突然发现,中国已经在美国大量上市。S。股票。根统计,目前近158,总额1中列出。2万亿美元。此外,我们已经在香港上市,总市值超过4万亿港元。超过1结合两部分?
5万亿美元。在海外股票的价值比回家?他们以美元或港元计价,为中国的外交战略是有价值的。海外投资者,更重要的是,他们也知道窗口,也能起到意想不到的作用。
例如,特朗普上任后最早迎接他不是中国外交官,但企业家!如果阿里巴巴不是在美国上市,能有这样一个机会?
内外一盘棋,资本市场服务国家发展战略,这是大方向什么是今天的方向。是促进金融行业起飞虚拟现实,帮助发展实体经济,中国经济结构转型的稳定发展和经济贡献吗
施予刘所要做的,是实现这一目标。为了实现这样的目标,股市一定会大有帮助。总体形势,选择什么股票,持有股票的投资策略,如何不一目了然。